天大証券: 翔宇疏浚<00871.HK>疏浚量計是中國最大的民營疏浚企業，截至上半年收益達4.82億人民幣(下同)，雖然純利按年錄得倒退，主要原因是發展水利業務所致。惟集團上半年純利仍維持1.12億元，企業持有的資產更從去年的15.65億大幅提升至22.49億。 翔宇疏浚受惠於下半年疏浚合同額增加，帶動營業額上升，全年盈利按年將大幅增加。預計公司2012 年及2013年的每股盈利增長可達到12.0%及20.0%，每股盈利更有機會達54.1%的複合年增長率。 中國的疏浚行業將因為下半年國家的基建項目增加，配合高速的城鎮化及工業化而保持增長。未來十年每年4千億元的水利投資使理境保護顯著受惠，翔宇疏浚的基建及吹填疏浚業務將持續受惠，環保疏浚業務則會從2013年起成為公司的增長主要動力。 翔宇疏浚現時市值14.32億港元，預測市盈率3.8倍，對比相關基建板塊8倍市盈率，股值過份被低估。建議現價買入，目標價為3.00港元，評級維持「買入」。 (為證監會持牌人士可就證券提供意見，並未持有上述股份) |